La seduta che apre l’ultima giornata della settimana arriva con un’eredità tutt’altro che lineare. Wall Street ha chiuso a due velocità, il petrolio ha tirato il fiato dopo settimane di nervosismo geopolitico e le piazze europee partono con il piede di chi preferisce non scoprirsi troppo. Sullo sfondo, l’appuntamento che probabilmente conta più di ogni altro: il report sul mercato del lavoro statunitense, atteso nel primo pomeriggio.
Wall Street a due velocità: Dow in volata, Nasdaq in affanno
Il dato che salta all’occhio è la spaccatura tra gli indici americani. Il Dow Jones ha messo a segno un rialzo robusto, superiore all’1,7%, mentre il Nasdaq 100 ha chiuso in territorio negativo e l’S&P 500 si è limitato a un progresso contenuto. Non capita spesso di vedere gli indici muoversi in direzioni così diverse nella stessa giornata, e la spiegazione è quasi tutta nella loro composizione.
Il listino delle blue chip, più esposto a banche, industriali e consumi, ha beneficiato del raffreddamento del prezzo del greggio, che alleggerisce i timori sull’inflazione e sui margini delle aziende. Secondo quanto riportato dal Washington Times, il Dow ha guadagnato circa 800 punti proprio sulla scia del calo del petrolio. Il Nasdaq, al contrario, paga la sua forte concentrazione sui titoli tecnologici e, in particolare, su quelli legati all’intelligenza artificiale.
Broadcom e i chip: quando un buon trimestre non basta
Il vero protagonista in negativo è stato Broadcom. Il titolo ha lasciato sul terreno oltre il 12%, con alcune rilevazioni che hanno spinto il calo fin sopra il 15% secondo i dati ripresi da Reuters tramite MarketScreener. Il paradosso è che i conti, sulla carta, non erano affatto deludenti: utili e ricavi hanno superato le attese e il fatturato legato ai semiconduttori per l’IA è più che raddoppiato, arrivando a 10,8 miliardi di dollari. L’amministratore delegato Hock Tan ha persino indicato per il trimestre in corso una crescita dei chip per l’IA che potrebbe superare il 200%.
Il problema, verosimilmente, è nelle aspettative. Il titolo arrivava all’appuntamento con un rialzo di quasi il 38% da inizio anno, e quando un’azione viaggia su quei livelli un semplice risultato “in linea” rischia di non bastare. Gli investitori, probabilmente, volevano di più, e la reazione è stata una presa di profitto pesante.
La debolezza non è rimasta isolata. CrowdStrike ha ceduto circa il 7,8% dopo previsioni di fatturato giudicate poco brillanti, mentre Arm, Micron e Marvell hanno perso tra il 5% e il 6,7%. È il segnale, forse, di un settore che resta strutturalmente solido nei fondamentali ma che inizia a fare i conti con valutazioni molto tirate e con la tentazione di monetizzare i guadagni accumulati.
Petrolio e geopolitica: l’effetto Iran si allenta
A cambiare l’umore dei mercati ha contribuito il petrolio. Dopo le forti tensioni delle scorse settimane legate al dossier Iran-Stati Uniti e ai timori sullo Stretto di Hormuz, le quotazioni hanno ripiegato: il WTI è sceso in area 93 dollari al barile. È probabile che dietro questo movimento ci sia un parziale ridimensionamento del premio di rischio geopolitico, alimentato dalle speranze di una de-escalation.
Resta però un contesto fragile. Finché la situazione in Medio Oriente non si stabilizza in modo credibile, ogni nuova notizia rischia di rimettere in moto la volatilità, sia sull’energia sia sui listini azionari. Per ora, comunque, l’allentamento delle tensioni sembra giocare a favore dei settori più ciclici.
Europa prudente, Piazza Affari scivola sotto quota 50mila
Sul fronte europeo l’avvio è all’insegna della cautela. Il FTSE MIB si muove poco sotto i 50.000 punti, in calo di circa lo 0,4%, dopo aver resistito a lungo sopra quella soglia psicologica. Indebolimenti contenuti anche per il DAX di Francoforte e per il FTSE 100 di Londra, mentre il CAC 40 di Parigi resta sostanzialmente piatto.
Più marcata la prudenza sui mercati emergenti: l’indice MSCI Emerging cede oltre l’1,7% e Shanghai arretra di circa lo 0,7%. Un atteggiamento difensivo che, con ogni probabilità, riflette l’attesa generalizzata per il dato macro più importante della giornata.
Il vero spartiacque: il report sul lavoro USA
L’appuntamento clou è infatti negli Stati Uniti, dove nel pomeriggio sono attesi i dati sull’occupazione: nuovi occupati non agricoli, tasso di disoccupazione e salari orari di maggio. È il tipo di numero che può orientare le aspettative sulle prossime mosse di politica monetaria e, di conseguenza, l’intonazione delle borse nelle settimane a venire.
Un segnale di cautela è arrivato nei giorni scorsi dalle richieste settimanali di sussidi di disoccupazione, salite a 225.000 unità oltre le attese: un dato che, da solo, non fa primavera, ma che potrebbe suggerire un raffreddamento graduale del mercato del lavoro. Sul versante europeo, l’agenda prevede inoltre il PIL finale dell’Eurozona, le vendite al dettaglio in Italia e la produzione industriale francese.
In sintesi
La fotografia di questa mattina è quella di un mercato che cerca un equilibrio: da un lato il sollievo sul petrolio e la forza dei titoli più tradizionali, dall’altro una rotazione fuori dal tech ad alta valutazione. È plausibile che la direzione della giornata si decida solo nel pomeriggio, quando i numeri sull’occupazione americana diranno se gli investitori potranno tornare a guardare al rischio con più serenità o se prevarrà, ancora una volta, la prudenza.