Stellantis sorprende il mercato e mette a segno un rialzo intorno al 6% nella seduta di oggi a Piazza Affari, riportando il titolo in area 6,45-6,50 euro dopo settimane complicate. Il rimbalzo arriva in una fase delicata per il gruppo guidato da Antonio Filosa e potrebbe segnalare un cambio di sentiment in vista dell’Investor Day del 21 maggio.
Un rimbalzo che arriva da lontano
Il titolo Stellantis, ticker STLAM su Borsa Italiana, era reduce da una settimana piuttosto pesante: secondo i dati Investing, alla chiusura del 5 maggio l’azione quotava 6,108 euro, con una performance settimanale negativa intorno al -7% riportata da Milano Finanza. Il balzo di oggi, quindi, va letto prima di tutto come un possibile rimbalzo tecnico su un titolo che si era avvicinato pericolosamente ai minimi a 52 settimane di 5,30 euro.
Va ricordato che Stellantis aveva subito un calo superiore al 6% il 30 aprile, subito dopo la pubblicazione dei conti del primo trimestre 2026, nonostante numeri che molti analisti avevano definito incoraggianti. Il mercato, in quell’occasione, aveva probabilmente prezzato più i dubbi sul cash flow industriale che i progressi sull’utile.
Cosa sta spingendo il titolo oggi
Le ragioni del rialzo sono probabilmente diverse e si sommano tra loro. Difficile attribuire il movimento a un singolo catalizzatore, ma alcuni elementi sembrano pesare in modo particolare.
Il fattore Investor Day. Il 21 maggio ad Auburn Hills, in Michigan, Stellantis presenterà il nuovo piano industriale. È un appuntamento atteso da mesi e che il management ha più volte indicato come momento chiave per ridisegnare la strategia del gruppo. Gli investitori potrebbero iniziare a posizionarsi in anticipo, scommettendo su annunci sufficientemente convincenti su Maserati, sull’organizzazione dei 14 marchi e sulle sinergie con i partner cinesi come Leapmotor e potenzialmente Dongfeng.
Il tema dazi. Stellantis ha già ridotto da 1,6 a 1,3 miliardi di euro la stima dell’impatto dei dazi USA per il 2026, grazie a circa 400 milioni di rimborsi attesi dopo la bocciatura delle misure da parte della Corte Suprema americana. Secondo quanto riportato da diverse fonti, tra cui Reuters e Il Sole 24 Ore, Ford, GM e Stellantis hanno chiesto complessivamente oltre 2,3 miliardi di dollari di rimborsi. Per Stellantis si parlerebbe di circa 500 milioni: una boccata d’ossigeno non trascurabile.
Gli upgrade degli analisti. All’inizio di maggio, secondo i dati TipRanks ripresi da CNBC, Freedom Broker ha promosso Stellantis da “Hold” a “Buy”. Il consenso resta misto – 9 analisti raccomandano l’acquisto, 2 la vendita, secondo i dati Investing – ma il prezzo target medio a 12 mesi a 8,04 euro implica un potenziale di rialzo superiore al 30% rispetto ai livelli attuali.
I conti del primo trimestre: la base di partenza
Per inquadrare correttamente il movimento di oggi va ricordato cosa ha riportato la società . Nel primo trimestre 2026 Stellantis ha registrato:
ricavi a 38,1 miliardi di euro, in crescita del 6% su base annua e leggermente sopra le attese; consegne consolidate in aumento del 12% a 1,36 milioni di veicoli; utile netto tornato positivo a 377 milioni dopo una perdita di 387 milioni nello stesso periodo del 2025; utile operativo rettificato a 960 milioni con margine al 2,5%, quasi triplicato anno su anno.
Il Nord America è tornato la principale leva del recupero, con un AOI positivo per 263 milioni rispetto al rosso di 542 milioni del 2025 e un margine all’1,6%. L’Europa allargata, invece, resta un’osservata speciale: consegne in crescita del 12% ma ricavi solo +1%, con margine sceso vicino allo zero.
Il nodo che resta sul tavolo: la cassa
Sarebbe però sbagliato gridare alla svolta definitiva. Il free cash flow industriale del trimestre è stato negativo per circa 1,9 miliardi di euro, peggiore delle attese di Equita. È il dato che probabilmente ha fatto scattare le vendite il 30 aprile e che resta il principale punto di domanda per il mercato.
La liquidità industriale disponibile, va detto, resta robusta a oltre 44 miliardi di euro – circa il 28% dei ricavi degli ultimi dodici mesi – anche grazie all’emissione da 5 miliardi di obbligazioni ibride completata a marzo. Lo stesso Filosa ha ribadito l’obiettivo di un free cash flow industriale positivo nel 2027, un orizzonte che però richiede ancora pazienza agli azionisti.
Una lettura prudente
Il rialzo di oggi è probabilmente più un riposizionamento tattico in vista del 21 maggio che una vera inversione di trend. Il titolo resta lontano dai massimi a 12 mesi di 10,49 euro e il quadro tecnico, secondo Milano Finanza, è ancora moderatamente ribassista nel breve. La performance da inizio anno rimane pesantemente negativa.
Detto questo, alcuni segnali iniziano a comporsi: utile tornato positivo, riduzione dell’impatto dazi, possibile evoluzione delle alleanze cinesi, nuovo piano industriale in arrivo. Se l’Investor Day dovesse confermare le aspettative del mercato, il movimento di oggi potrebbe essere il primo capitolo di un riposizionamento più ampio. In caso contrario, il rischio di un ritorno verso i minimi resta concreto.
Per ora, il messaggio è probabilmente questo: Stellantis è ancora un titolo da osservare con cautela, ma forse non più da evitare a priori.